每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

2月11日，多只高溢價(jià)跨境ETF發(fā)布停牌公告，包括德國(guó)DAX ETF、標(biāo)普油氣ETF，同時(shí)，日經(jīng)ETF和納斯達(dá)克ETF也發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。這些跨境ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，從最新的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，有的跨境ETF溢價(jià)率高達(dá)40%以上。

根據(jù)已停牌產(chǎn)品的基金管理人表態(tài)，如果跨境ETF溢價(jià)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法回歸正常狀態(tài)，基金公司或?qū)⒗^續(xù)采取更為嚴(yán)格的措施，并指出，將根據(jù)溢價(jià)率情況采取增加停牌次數(shù)、延長(zhǎng)停牌時(shí)間等措施。

跨境ETF又見(jiàn)炒作，基金公司緊急停牌

2月11日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，跨境ETF卻再現(xiàn)炒作。標(biāo)普油氣ETF（159518）午盤(pán)收市時(shí)大漲5.72%，于是下午停牌。

根據(jù)嘉實(shí)基金的公告，該基金2月11日二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未回落，為保護(hù)基金份額持有人利益，經(jīng)向深交所申請(qǐng)，于13時(shí)至收市實(shí)施臨時(shí)停牌。僅半天時(shí)間，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，該ETF成交15.51億，換手率353.11%。

同樣是高溢價(jià)的德國(guó)DAX ETF（159561）也在2月11日臨時(shí)停牌，根據(jù)嘉實(shí)基金公告，該基金在2月11日9時(shí)57分至收市實(shí)施臨時(shí)停牌。在當(dāng)日開(kāi)盤(pán)交易的27分鐘內(nèi)，德國(guó)DAX ETF成交7.06億，換手率達(dá)175.00%。

一般來(lái)說(shuō)，跨境ETF的產(chǎn)品稀缺性和QDII額度的限制，是此類投資工具需求旺盛的關(guān)鍵。當(dāng)QDII額度緊張，場(chǎng)外申購(gòu)受限時(shí)，投資者就只能通過(guò)場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，短期激增的需求也會(huì)助推二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)。

類似的情況近期頻頻上演。2月11日，納斯達(dá)克ETF（513300）發(fā)布午間收盤(pán)二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，同樣發(fā)布此類公告的還有日經(jīng)ETF（513520）。而在前一天，沙特ETF（520830）、新經(jīng)濟(jì)ETF（159822）等也發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，新經(jīng)濟(jì)ETF還在2月11日開(kāi)市后階段性停牌。

從基金管理人的表態(tài)來(lái)看，如果跨境ETF溢價(jià)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法回歸正常狀態(tài)，基金公司或?qū)⒗^續(xù)采取更為嚴(yán)格的措施。以標(biāo)普油氣ETF、德國(guó)DAX ETF今日發(fā)布的停牌公告來(lái)看，基金公司就表示，將根據(jù)溢價(jià)率情況采取增加停牌次數(shù)、延長(zhǎng)停牌時(shí)間等措施。

業(yè)內(nèi)人士：個(gè)人投資者要避免盲目跟風(fēng)

截至目前，跨境ETF當(dāng)中仍有許多存在高溢價(jià)的情形。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月11日收盤(pán)，有5只跨境ETF溢價(jià)率超過(guò)10%，13只超過(guò)5%。

相關(guān)跨境ETF出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)高溢價(jià)，除了有基金份額凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。如前所述，類似情況的出現(xiàn)，也與目前QDII基金的限購(gòu)有關(guān)。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也關(guān)注到，近期的確有不少基金開(kāi)始恢復(fù)申購(gòu)業(yè)務(wù)。

2月11日，博時(shí)全球中國(guó)教育（QDII-ETF）發(fā)布公告稱，將從2月11日開(kāi)始，恢復(fù)申購(gòu)業(yè)務(wù)，以滿足廣大投資者的投資需求。該ETF場(chǎng)內(nèi)基金為教育ETF（513360），截至2月11日收盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)率為4.14%。

資料顯示，跨境ETF為投資者提供了一種便捷的方式參與全球主要經(jīng)濟(jì)體和市場(chǎng)的投資，目前已覆蓋美國(guó)、德國(guó)、日本、沙特等多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。高溢價(jià)率、高跟蹤誤差、高換手率，是規(guī)模較小的跨境ETF普遍存在的現(xiàn)象。

業(yè)內(nèi)人士表示，在跨境ETF的投資中，要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)、高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及所在市場(chǎng)波動(dòng)大、交易日不連貫、海外政策超預(yù)期等因素，個(gè)人投資者要避免盲目跟風(fēng)。