每經(jīng)編輯 葉峰

今日影視板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，一騎絕塵，帶領(lǐng)A股上漲，相關(guān)行業(yè)ETF--影視ETF（516620）盤中最高超6%。

影視ETF（516620）前十大重倉(cāng)股中，光線傳媒20%漲停；華策影視漲幅超15%；萬(wàn)達(dá)電影、視覺(jué)中國(guó)、中國(guó)電影等漲停；江蘇有線、芒果超媒等跟漲。

消息面來(lái)看，《哪吒之魔童鬧?！纷钚吕塾?jì)票房（含預(yù)售及海外票房）破97.89億元，超《黑豹》票房成績(jī)，進(jìn)入全球票房榜前18名，截至當(dāng)前海外票房已超627萬(wàn)元人民幣。

燈塔專業(yè)版AI票房預(yù)測(cè)顯示，《哪吒2》預(yù)測(cè)票房連續(xù)13天上漲至145.28億元，沖擊全球單一市場(chǎng)20億美元大關(guān)。

影視ETF（516620）節(jié)后持續(xù)上漲，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日上漲，漲幅近27%，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，領(lǐng)漲市場(chǎng)。

春節(jié)檔票房表現(xiàn)火熱，刷新多項(xiàng)歷史紀(jì)錄，票房表現(xiàn)超預(yù)期提振信心。

平安證券表示，當(dāng)前影視院線板塊市盈率處于近五年30%分位，頭部公司如中國(guó)電影、光線傳媒的市凈率已回落至1.5倍以下，估值修復(fù)空間明確。

國(guó)信證券研報(bào)指出，2023-2024年電影備案數(shù)量同比回升35%，考慮到12-18個(gè)月的內(nèi)容制作周期，2025年國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)有望迎來(lái)供給端全面復(fù)蘇。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，播映渠道端因固定成本占比較高(影院租金、設(shè)備折舊等占比超60%)，在票房回暖過(guò)程中將呈現(xiàn)顯著經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。以萬(wàn)達(dá)電影為例，其單銀幕產(chǎn)出每提升10%，凈利潤(rùn)彈性可達(dá)20%-25%。

平安證券指出，行業(yè)供給端逐漸恢復(fù)，影片數(shù)量呈較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，經(jīng)過(guò)不斷的修復(fù)與調(diào)整，頭部公司業(yè)績(jī)逐漸修復(fù)。政策端的持續(xù)加持及國(guó)家對(duì)文娛消費(fèi)的鼓勵(lì)，將助力影視院線行業(yè)景氣向上。加之影視院線行業(yè)估值性價(jià)比較高，看好頭部院線及制作頭部企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健恢復(fù)，建議關(guān)注：萬(wàn)達(dá)電影、光線傳媒。

DeepSeek發(fā)布有望加速賦能影視產(chǎn)業(yè)，通過(guò)其強(qiáng)大的AI能力，有望顯著提升影視行業(yè)開(kāi)發(fā)的效率。影視ETF（516620）一鍵布局影視行業(yè)龍頭股，在DeepSeek影響下，有望迎來(lái)快速發(fā)展，影視ETF（516620）價(jià)值凸顯。