每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期市場避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫。亞市盤中，COMEX黃金價(jià)格反彈上漲，截至16:20，交投2941.1美元/盎司，漲幅0.42%。值得關(guān)注的是，2月11日，COMEX黃金價(jià)格觸及1968.5美元/盎司，這也是今年來金價(jià)第八次刷新歷史高位。

在這樣的情況下，很多投資者可能比較關(guān)注黃金為什么能走強(qiáng)？以及后市如何走？今天我們就來細(xì)細(xì)盤一下。

風(fēng)險(xiǎn)事件下，黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯

當(dāng)前來看，隨著特朗普正式進(jìn)入新任期，政策的不確定性加劇全球經(jīng)濟(jì)不確定性，避險(xiǎn)情緒再度升溫，加上美債收益率下降，對(duì)金價(jià)有一定支撐。

全球央行購金催化黃金行情

中國央行時(shí)隔半年、連續(xù)3個(gè)月增持黃金，對(duì)市場的多頭情緒可能有一定提振。美元信用體系受到挑戰(zhàn)的大背景下，看加全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)，推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求不斷提升。自2022年開始，全球央行持續(xù)增持黃金，是催化黃金上漲的重要因素。當(dāng)前全球"去美元化"趨勢(shì)下，央行購金步伐有望延續(xù)，使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。

居民購金熱情高漲，提振黃金需求

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，居民端購金熱情高漲，消費(fèi)者對(duì)高金價(jià)似乎“脫敏”。從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，金價(jià)上漲往往抑制消費(fèi)者購買金飾，這是出于一種均值回歸的預(yù)期；但當(dāng)金價(jià)持續(xù)上漲到一定程度時(shí)，人們的預(yù)期改變?yōu)橼厔?shì)性預(yù)期，于是購金熱情被重新點(diǎn)燃。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者近期在上海做的草根調(diào)研稱，一些熱門金店需要排隊(duì)數(shù)小時(shí)才能進(jìn)店。

抗通脹屬性凸顯，黃金近20年年化漲幅8.86%

黃金作為唯一的非信用貨幣，具有對(duì)抗通貨膨脹的作用。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2024年底，黃金價(jià)格近20年漲幅累計(jì)420.97%，年化漲幅8.86%，由此可見，黃金可作為不錯(cuò)的抗通脹型資產(chǎn)。

長期配置價(jià)值不改，但需警惕波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

總結(jié)來看，比較看好黃金的配置價(jià)值。但是當(dāng)前金價(jià)處于歷史高位，存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，美國政策也存在不確定性，建議感興趣的投資者可以逢低配置。

對(duì)于黃金板塊感興趣的投資者，可以持續(xù)關(guān)注地緣政治形勢(shì)、全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及全球央行購金的情況，這些都是驅(qū)動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)的一些因素。

黃金投資標(biāo)的如何選擇？

標(biāo)的方面，相較于實(shí)物金和金條存在存儲(chǔ)不方便、流動(dòng)性差等問題，逢低布局黃金相關(guān)基金可能為更好的方式。

1、黃金基金ETF（518800）：投資的是金交所的黃金現(xiàn)貨合約，可以進(jìn)行一級(jí)實(shí)物申贖的，相當(dāng)于投資上金所掛牌交易的實(shí)物黃金，是有兌換的關(guān)系在里面的，而且可以T+0交易，流動(dòng)性比較好。

2、黃金股票ETF（517400）：涵蓋了黃金的全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股票，包括上游礦端的開采、中游加工以及下游的消費(fèi)，但黃金股票ETF本身是權(quán)益資產(chǎn)，存在高波動(dòng)特性，需根據(jù)自身的投資需求進(jìn)行資產(chǎn)的配置。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。