每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 文多    

又一川股披露收購(gòu)計(jì)劃。

2月17日晚，蜀道裝備（SZ300540）披露，擬收購(gòu)河南科益氣體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱科益氣體，NQ832511）65.43%股權(quán)，經(jīng)各方初步協(xié)商，標(biāo)的公司整體估值暫定為4.16億元。

需要注意的是，初步協(xié)商的標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)高于其比較優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)。17日晚間，蜀道裝備高管表示，這主要考慮到它未來在氣體產(chǎn)能上的增量。不過其18日早間進(jìn)一步表示，因該項(xiàng)收購(gòu)尚有不確定性，公司將及時(shí)公告進(jìn)展，到時(shí)候再完善關(guān)于業(yè)績(jī)等大家關(guān)心的問題。

圖片來源：科益氣體官網(wǎng)截圖

計(jì)劃并購(gòu)工業(yè)氣體企業(yè)

2月17日晚間，蜀道裝備披露，擬通過支付現(xiàn)金購(gòu)買許紅波、冉玉勤及科益氣體其他股東合計(jì)持有的科益氣體65.43%股權(quán)，從而取得科益氣體的控股權(quán)。

蜀道裝備與科益氣體實(shí)際控制人許紅波、冉玉勤簽署的《股份收購(gòu)意向性協(xié)議》顯示，經(jīng)各方初步協(xié)商，本次交易中，科益氣體100%股權(quán)價(jià)值暫定為4.16億元，最終交易定價(jià)將以第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估結(jié)果為依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。

在業(yè)績(jī)承諾方面，本次交易業(yè)績(jī)承諾期為2025年度、2026年度及2027年度，承諾歸母凈利潤(rùn)數(shù)分別為3000萬元、4000萬元和5000萬元，合計(jì)1.2億元。最終的業(yè)績(jī)承諾金額、業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排將由各方綜合本次交易審計(jì)、評(píng)估結(jié)果以及最終交易價(jià)格等因素協(xié)商確定。

公告顯示，科益氣體的股東構(gòu)成較為多元，個(gè)人股東中邵冬麗持股16.46%、許紅波持股15.18%、冉玉勤持股10.53%等。其中，許紅波作為科益氣體董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，在行業(yè)內(nèi)深耕多年，并有鄭州工業(yè)氣體協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)的經(jīng)歷。

公告顯示，科益氣體是一家集工業(yè)氣體生產(chǎn)銷售、工業(yè)尾氣回收再利用及氣體應(yīng)用技術(shù)服務(wù)為一體的專業(yè)化科技型企業(yè)，也是新三板掛牌企業(yè)。其主要產(chǎn)品包括液態(tài)和氣態(tài)的氧、氮、氬、二氧化碳以及超純氨等，廣泛應(yīng)用于冶金、化工、機(jī)械制造、食品、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域。

從業(yè)務(wù)體系來看，科益氣體構(gòu)建了從生產(chǎn)、采購(gòu)、充裝、物流配送、銷售到技術(shù)服務(wù)的一體化專業(yè)體系。

據(jù)蜀道裝備公告，在業(yè)績(jī)方面，科益氣體2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)到2.27億元，凈利潤(rùn)為2441萬元。2024年上半年，其營(yíng)業(yè)總收入為9092.85萬元，凈利潤(rùn)為807.45萬元。

圖片來源：蜀道裝備公告截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，回顧科益氣體掛牌后披露的歷史業(yè)績(jī)，最高歸母凈利潤(rùn)在3000萬元出頭，那當(dāng)前初步協(xié)商的業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)是否能完成？

科益氣體歷史業(yè)績(jī)（圖中所示為歸母凈利潤(rùn)，故與凈利潤(rùn)數(shù)值略有不同） 圖片來源：東方財(cái)富截圖

17日晚間，蜀道裝備一高管告訴記者，科益氣體未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的來自業(yè)務(wù)拓展，例如，標(biāo)的公司與金宏氣體（688106）的合資項(xiàng)目（據(jù)公告，科益氣體與金宏氣體子公司合資成立河南金益電子材料有限公司，科益氣體持股51%，金宏氣體旗下子公司持股49%）。這些新項(xiàng)目有望成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

不過，這位蜀道裝備高管18日表示，因該項(xiàng)收購(gòu)尚有不確定性，公司將及時(shí)公告進(jìn)展，到時(shí)候再完善關(guān)于業(yè)績(jī)等大家關(guān)心的問題。

工業(yè)氣體市場(chǎng)未來新增需求來自新興產(chǎn)業(yè)

根據(jù)科益氣體去年半年報(bào)，2023年度我國(guó)工業(yè)氣體市場(chǎng)規(guī)模約2000億元，約占全球市場(chǎng)規(guī)模的1/5，目前已是全球最大的工業(yè)氣體市場(chǎng)，過去5年復(fù)合增速11%，領(lǐng)先于海外市場(chǎng)；鋰電、醫(yī)療、電子、食品等下游應(yīng)用領(lǐng)域占比不斷提升，需求結(jié)構(gòu)更加均衡。工業(yè)氣體未來主要的新增需求來自新能源、新材料、電子、半導(dǎo)體、環(huán)保、生物制藥等新興產(chǎn)業(yè)。獲益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力推動(dòng)，以上新興產(chǎn)業(yè)近年來獲得了快速發(fā)展，對(duì)工業(yè)氣體的需求量急劇膨脹，極大地拓展了工業(yè)氣體行業(yè)的發(fā)展空間，也平滑了工業(yè)氣體行業(yè)受傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)景氣周期影響所出現(xiàn)的需求波動(dòng)。

上述蜀道裝備高管表示，工業(yè)氣體領(lǐng)域是一個(gè)專業(yè)性極強(qiáng)的領(lǐng)域，涉及多個(gè)復(fù)雜環(huán)節(jié)。公司一直在關(guān)注氣體市場(chǎng)，對(duì)投資并購(gòu)很小心，對(duì)項(xiàng)目也是調(diào)研來調(diào)研去。

蜀道裝備也表示，并購(gòu)項(xiàng)目實(shí)施有利于公司進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，在現(xiàn)有空分設(shè)備生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擁有工業(yè)氣體的生產(chǎn)能力，充分發(fā)揮公司的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，與標(biāo)的公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，逐步形成上下聯(lián)動(dòng)的規(guī)?；瘹怏w產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)體系，推動(dòng)公司從傳統(tǒng)的裝備制造向下游氣體投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

需要注意的是，本次收購(gòu)目前仍處于意向階段，后續(xù)收購(gòu)股權(quán)比例、交易價(jià)格等最終交易方案，還需由交易各方進(jìn)一步協(xié)商確定，并以各方簽署的正式協(xié)議為準(zhǔn)。

封面圖片來源：視覺中國(guó)-VCG41N1337453747