每經AI快訊，中信證券發(fā)布港股策略：特朗普上任后快速落地關稅政策，市場持續(xù)計價其政策路徑將對宏觀經濟造成的影響。回顧首輪中美貿易摩擦階段，關稅的落地對港股業(yè)績產生沖擊，一方面是業(yè)績預期的顯著調整，一方面是業(yè)績的不及預期，而當前港股對美營收與境外營收的占比已較先前顯著下降，關稅加征的影響或邊際遞減。但是結合歷史貿易摩擦對港股行業(yè)業(yè)績的沖擊，仍需關注順周期、科技與消費等行業(yè)的潛在風險，電訊為首的紅利資產對潛在制裁政策的風險敞口較低。而基于特朗普2.0的政策路徑，預期高企的通脹、潛在關稅和人民幣貶值預期，建議關注港股中或受益的有色金屬與旅游板塊，以及風險敞口最小、估值合理且業(yè)績展望穩(wěn)健的電訊行業(yè)。