每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 葉峰    

保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)金融市場(chǎng)秩序，執(zhí)法機(jī)構(gòu)在行動(dòng)。2月21日，公安部公布五起證券交易犯罪典型案例。既有上市公司高管內(nèi)幕交易受到刑事處罰的，又有基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”；更有團(tuán)伙作案操縱市場(chǎng)非法獲利超5億的惡性事件。五起典型案件的公布既對(duì)違法者起到了震懾作用，同時(shí)也通過(guò)一些具體細(xì)節(jié)為普通投資者提供了寶貴的警示。

兩起內(nèi)幕交易案中，有違法者甚至質(zhì)押融資妄圖獲利

具體來(lái)看，五個(gè)典型案件中，包括兩起內(nèi)幕交易、兩起操縱市場(chǎng)、一起利用未公開(kāi)信息交易。

內(nèi)幕交易案中，第一起是北京董某等人內(nèi)幕交易案。

據(jù)披露，2022年7月，北京市公安局依法立案?jìng)赊k董某等人涉嫌內(nèi)幕交易案。經(jīng)查，2016年8月至2017年1月，袁某在擔(dān)任北京某上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)時(shí)，全程參與該公司收購(gòu)某科技公司100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組工作。在此期間，袁某將上述內(nèi)幕信息泄露給董某，二人約定共同出資、由董某負(fù)責(zé)股票交易操作。2016年10月至12月，董某使用本人及實(shí)際控制的他人證券賬戶(hù)大量買(mǎi)入該上市公司股票，涉案金額2300余萬(wàn)元，非法獲利400余萬(wàn)元。2022年9月，辦案單位將董某、袁某抓獲歸案。

2024年1月，北京市高級(jí)人民法院以犯內(nèi)幕交易罪分別對(duì)董某、袁某作出有罪判決，并處罰金。

值得一提的是，記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，2024年年底，檢察日?qǐng)?bào)正義網(wǎng)對(duì)董某、袁某的案件做了更詳細(xì)的披露。

董某為參與內(nèi)幕交易，短短幾周內(nèi)，董某開(kāi)始了籌集資金的瘋狂之旅。他先是突擊開(kāi)立證券賬戶(hù)，并在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)入大量資金用于購(gòu)買(mǎi)公司股票，同時(shí)又不計(jì)成本地拋售其他股票，用獲得的資金購(gòu)買(mǎi)公司股票。此外，他還通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資的方式獲得近百萬(wàn)元，并將這筆錢(qián)購(gòu)買(mǎi)公司股票。

而在公安機(jī)關(guān)偵查階段，袁某已認(rèn)罪認(rèn)罰，但董某一直不承認(rèn)非法獲取內(nèi)幕信息。案件進(jìn)入審查起訴階段，董某起初也仍不認(rèn)罪。證據(jù)面前，董某的心理防線逐漸被擊潰。2023年8月，法院作出判決，認(rèn)定董某、袁某犯內(nèi)幕交易罪，判處董某有期徒刑五年六個(gè)月，并處罰金600萬(wàn)元；判處袁某有期徒刑三年，緩刑五年，并處罰金100萬(wàn)元。

另一起內(nèi)幕交易案為廣東聶某內(nèi)幕交易案。

2022年7月，廣東省廣州市公安局依法立案?jìng)赊k聶某涉嫌內(nèi)幕交易案。經(jīng)查，2020年5月，聶某利用其擔(dān)任某上市公司子公司總經(jīng)理的職務(wù)便利，得到美國(guó)某公司向該上市公司采購(gòu)口罩的框架協(xié)議初步文本，獲悉了其中重要的內(nèi)幕信息。隨后在該內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，聶某使用其實(shí)際控制的他人證券賬戶(hù)買(mǎi)入該公司股票，涉案金額195萬(wàn)元，非法獲利35萬(wàn)元。2023年1月，辦案單位將聶某抓獲歸案。

2024年6月，廣州市中級(jí)人民法院以犯內(nèi)幕交易罪對(duì)聶某作出有罪判決。

操縱市場(chǎng)扭曲市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，欺騙中小投資者

操縱市場(chǎng)的兩起案件中，一起是江蘇閆某等人操縱證券市場(chǎng)案。

2022年1月，江蘇省揚(yáng)州市公安局依法立案?jìng)赊k閆某等人操縱證券市場(chǎng)案。經(jīng)查，2018年6月至2019年4月，以閆某、朱某某為首的犯罪團(tuán)伙通過(guò)其實(shí)際控制的169個(gè)證券賬戶(hù)，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，采取連續(xù)買(mǎi)賣(mài)、對(duì)倒交易等手法，操縱某股票，非法獲利2.69億元。2022年7月，辦案單位開(kāi)展集中收網(wǎng)行動(dòng)，閆某、朱某某在內(nèi)的27名犯罪嫌疑人悉數(shù)到案。

2024年8月，揚(yáng)州市中級(jí)人民法院以犯內(nèi)幕交易罪對(duì)閆某、朱某某等被告分別作出有罪判決，并處罰金。

另一起是浙江吳某等人操縱證券市場(chǎng)案。

2019年1月，浙江省金華市公安局依法立案?jìng)赊k吳某等人操縱證券市場(chǎng)案。經(jīng)查，2016年至2019年期間，以吳某為首的犯罪團(tuán)伙長(zhǎng)期采取多種方式操縱多只股票獲利，該團(tuán)伙通過(guò)提前建倉(cāng)買(mǎi)入股票，再利用境外搭建的多個(gè)盤(pán)后票網(wǎng)站發(fā)布股票代碼，吸引互聯(lián)網(wǎng)社交媒體引用、轉(zhuǎn)載、評(píng)論、推薦，拉高目標(biāo)股票價(jià)格后賣(mài)出獲利，累計(jì)實(shí)施此類(lèi)“搶帽子交易”數(shù)百次。此外，該團(tuán)伙還集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，采用連續(xù)買(mǎi)賣(mài)、對(duì)倒交易等方式操縱多只股票。至案發(fā)，該團(tuán)伙共非法獲利5.3億元。立案后，辦案單位先后將吳某等15名犯罪嫌疑人抓獲歸案。

2023年3月，浙江省高級(jí)人民法院以犯操縱證券市場(chǎng)罪對(duì)吳某等15名被告分別作出有罪判決，并處罰金。

上述典型案例中，“搶帽子交易”尤為引人矚目。

記者查閱相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定指引（試行）》規(guī)定，“搶帽子交易操縱”，是指證券公司、證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員，買(mǎi)賣(mài)或者持有相關(guān)證券，并對(duì)該證券或其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，以便通過(guò)期待的市場(chǎng)波動(dòng)取得經(jīng)濟(jì)利益的行為。“搶帽子交易操縱”屬于證券法第77條規(guī)定的“以其他手段操縱證券市場(chǎng)”的行為，情節(jié)嚴(yán)重的，可以適用刑法第182條第1款第4項(xiàng)規(guī)定的兜底條款，即以“以其他方法操縱證券、期貨市場(chǎng)”型操縱證券市場(chǎng)罪追究刑事責(zé)任。

搶帽子交易一直是執(zhí)法機(jī)構(gòu)打擊的重點(diǎn)，并數(shù)次被列為典型案件。如2018年，最高人民檢察院發(fā)布的指導(dǎo)性案例中，其中之一就是前國(guó)開(kāi)證券經(jīng)紀(jì)人朱煒明股市名嘴“搶帽子交易”案。朱煒明在任國(guó)開(kāi)證券營(yíng)業(yè)部證券經(jīng)紀(jì)人期間，憑借《談股論金》電視節(jié)目特邀嘉賓的身份便利，多次以“搶帽子”交易的手段操縱證券市場(chǎng)謀取利益，非法獲利75.48萬(wàn)余元。

最終，證監(jiān)會(huì)對(duì)朱煒明實(shí)行了“沒(méi)一罰三”1810萬(wàn)的罰單，同時(shí)對(duì)其采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。因操縱證券市場(chǎng)罪，朱煒明被判處有期徒刑11個(gè)月，罰金人民幣76萬(wàn)元，違法所得予以沒(méi)收。

2月21日，證監(jiān)會(huì)行政處罰委辦公室主任何艷春在“依法從嚴(yán)打擊證券違法犯罪 促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展”發(fā)布會(huì)上表示，操縱市場(chǎng)行為“寄生”在市場(chǎng)肌體中，扭曲市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，致使買(mǎi)賣(mài)方向、報(bào)價(jià)金額和交易數(shù)量等市場(chǎng)信號(hào)失真，誤導(dǎo)交易決策。這實(shí)質(zhì)上是欺騙中小投資者買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，違法者在極短時(shí)間內(nèi)獲取巨大利益、賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，全身而退后，價(jià)格經(jīng)歷暴漲暴跌，往往“一地雞毛”，中小投資者的股票“砸在手上”甚至血本無(wú)歸。其中有的案件涉案金額大，涉及證券數(shù)量多，不但影響市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，嚴(yán)重者還會(huì)干擾監(jiān)管政策傳導(dǎo)，誘發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，始終是證監(jiān)會(huì)打擊懲處的重點(diǎn)。

2024年，證監(jiān)會(huì)對(duì)42起操縱市場(chǎng)案件作出處罰，罰沒(méi)金額49.5億元，同比增長(zhǎng)42.2%，其中千萬(wàn)元以上罰單占比41.9%，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌操縱犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑人104人。

前基金經(jīng)理趨同交易60只股票，獲利近300萬(wàn)元

此外，上海劉某利用未公開(kāi)信息交易案也是本次披露的五起典型之一。

2021年6月，上海市公安局依法立案?jìng)赊k劉某涉嫌利用未公開(kāi)信息交易案。經(jīng)查，2009年至2014年，劉某先后擔(dān)任上海兩家基金公司基金經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)等職務(wù)。在此期間，劉某利用其具有所管理基金產(chǎn)品交易決策權(quán)、交易查詢(xún)和指令審批權(quán)限的職務(wù)便利，獲取相關(guān)基金交易標(biāo)的、下單指令、交易數(shù)量、交易時(shí)點(diǎn)等未公開(kāi)信息，使用其本人和其實(shí)際控制的證券賬戶(hù)趨同交易60只股票，涉案金額1.4億余元，非法獲利296萬(wàn)元。

2022年9月，上海市第一中級(jí)人民法院以犯利用未公開(kāi)信息交易罪對(duì)劉某作出有罪判決。

值得一提的是，劉某身為基金經(jīng)理搞“老鼠倉(cāng)”，并非市場(chǎng)首例。券商自營(yíng)、公募基金等均出現(xiàn)過(guò)此類(lèi)惡性事件。

今年1月9日，重慶證監(jiān)局披露罰單，湘財(cái)證券前任總裁孫永祥利用未公開(kāi)信息交易、明示、暗示他人利用未公開(kāi)信息交易，作為證券從業(yè)人員違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票；因此被責(zé)令依法處理非法持有的股票，沒(méi)收違法所得721.29萬(wàn)元，并被處1121萬(wàn)元罰款。此外，鑒于孫永祥違法行為情節(jié)嚴(yán)重，孫永祥還被采取5年證券市場(chǎng)禁入措施。

證監(jiān)會(huì)曾表示，根據(jù)我國(guó)法律法規(guī)，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開(kāi)信息，違反規(guī)定從事相關(guān)的證券交易，泄露未公開(kāi)信息或者明示暗示他人從事相關(guān)交易，是一種嚴(yán)重的違法犯罪行為（俗稱(chēng)“老鼠倉(cāng)”）。“老鼠倉(cāng)”行為背離受托責(zé)任，侵害委托人的利益，破壞財(cái)富管理原則，損害資管行業(yè)信譽(yù)。證監(jiān)會(huì)將致力于建立健全證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理和內(nèi)部控制，鏟除滋生違法犯罪的土壤，擠壓“老鼠倉(cāng)”的空間，并充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的培訓(xùn)宣教功能，讓從業(yè)人員牢記“受人之托、忠人之事”的初心，恪守“誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉”的操守。通過(guò)綜合施策、標(biāo)本兼治，堅(jiān)持“零容忍”，保持工作節(jié)奏不變，執(zhí)法力度不減，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理市場(chǎng)秩序的根本好轉(zhuǎn)，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，把保護(hù)投資者合法權(quán)益的工作真正落到實(shí)處。

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