2月21日，電訊盈科（HK0008）發(fā)布2024年度報告，公司全年收益375.57億港元，同比增長3%；EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為128.49億港元，與去年持平。公司股權(quán)持有人應(yīng)占虧損收窄36%至3億港元，全年派息每股38.25港分。

年報利好：東南亞業(yè)務(wù)增長明顯

電訊盈科2024年業(yè)績亮點(diǎn)主要在于，Viu（流媒體平臺）付費(fèi)用戶漲17%至1550萬，印尼、馬來西亞及泰國市場貢獻(xiàn)顯著；免費(fèi)電視及藝人管理業(yè)務(wù)收益突破10億港元，演唱會門票全數(shù)售罄；香港電訊5G用戶達(dá)174.7萬，漫游收益恢復(fù)至新冠疫情前的98%。

年報利空：支出成本高拖累盈利

電訊盈科2025年股價利空因素是，OTT（OverTheTop，指互聯(lián)網(wǎng)公司越過運(yùn)營商，發(fā)展基于開放互聯(lián)網(wǎng)的各種視頻及數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)EBITDA下跌33%至3.98億港元，相關(guān)支出有所增加；債務(wù)總額微增至523.93億港元，負(fù)債率53%；非控股權(quán)益應(yīng)占利潤同比跌至20.07億港元，稀釋股東回報。

投資預(yù)測：股價上漲概率40%，下跌概率35%

年報發(fā)布日，電訊盈科股價4.88港元處近三年低位，估值已反映業(yè)績疲軟。股息率7.84%，領(lǐng)跑港股電訊板塊。技術(shù)面顯示，52周股價高點(diǎn)或沖6.0港元（較現(xiàn)價+23%），低點(diǎn)或探3.75港元（較現(xiàn)價-23%）。

參考?xì)v史波動率及同業(yè)估值，DeepSeek模型預(yù)測，2025年電訊盈科股價上漲概率40%（需滿足Viu用戶突破2000萬、5G業(yè)務(wù)毛利率突破46%）；下跌概率35%（若港元利率升至5%、OTT虧損擴(kuò)大）；橫盤概率25%。建議關(guān)注3月Viu新內(nèi)容上線及香港電訊債務(wù)再融資進(jìn)展，逢低布局高股息安全墊。

【DeepSeek港股年報編審：黃婉銀】

（以上內(nèi)容基于DeepSeek對相關(guān)公司的年報AI分析，不構(gòu)成投資建議，不代表每經(jīng)觀點(diǎn)；如有相關(guān)股票更多問題，歡迎查詢每日經(jīng)濟(jì)新聞APP大模型“問公司”）