每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 馬子卿    

3月6日，十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議舉行經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝現(xiàn)場(chǎng)表示，近期，人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”。

債券市場(chǎng)“科技板”將支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類(lèi)主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，央行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”，標(biāo)志著我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新進(jìn)入新階段。從支持科創(chuàng)債發(fā)行到創(chuàng)設(shè)債券科技板，建立多層次債券產(chǎn)品體系將更進(jìn)一步，精準(zhǔn)匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)創(chuàng)新動(dòng)能。

支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行科技創(chuàng)新債券

會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，中國(guó)的科技創(chuàng)新活動(dòng)富有活力，國(guó)內(nèi)外投資者高度關(guān)注。做好金融支持科技創(chuàng)新工作是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要著力點(diǎn)，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

近年來(lái)，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門(mén)，綜合運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、保險(xiǎn)等工具，加大金融對(duì)科技創(chuàng)新的支持，已經(jīng)做了大量的工作。

潘功勝說(shuō)，科技創(chuàng)新活動(dòng)復(fù)雜多元，處于不同生命周期的科技創(chuàng)新企業(yè)，一般區(qū)分為種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期，他們的風(fēng)險(xiǎn)特征和金融需求有著很大的差異，從供給側(cè)看，金融服務(wù)供給的適配性需進(jìn)一步提升，培育支持科技創(chuàng)新的金融市場(chǎng)生態(tài)，需要金融政策、科技政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同配合，需要金融管理部門(mén)、科技部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)的協(xié)同互動(dòng)，久久為功，堅(jiān)持不懈。

潘功勝透露，近期，為進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度，人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”。

債券市場(chǎng)“科技板”將支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類(lèi)主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。一是支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權(quán)投資的資金來(lái)源；二是支持成長(zhǎng)期、成熟期科技型企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期債券，用于加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、并購(gòu)重組等；三是支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長(zhǎng)期限科技創(chuàng)新債券，帶動(dòng)更多資金投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。

同時(shí)，債券市場(chǎng)“科技板”會(huì)根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易的制度安排，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低發(fā)行成本，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

潘功勝表示，新政策有助于激發(fā)科技創(chuàng)新動(dòng)力和市場(chǎng)活力，帶動(dòng)更多民間資本、政府基金等社會(huì)投資參與科技創(chuàng)新。下一步，人民銀行將加強(qiáng)與有關(guān)部門(mén)溝通協(xié)作，完善金融支持科技創(chuàng)新的政策體系，著力培育支持科技創(chuàng)新的金融市場(chǎng)生態(tài)，持續(xù)提升金融支持科技創(chuàng)新能力、強(qiáng)度和水平。

專(zhuān)家：有望系統(tǒng)性緩解科技企業(yè)融資難題

針對(duì)央行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，這標(biāo)志著我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新進(jìn)入新階段。從支持科創(chuàng)債發(fā)行到創(chuàng)設(shè)債券科技板，建立多層次債券產(chǎn)品體系將更進(jìn)一步，精準(zhǔn)匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)創(chuàng)新動(dòng)能。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說(shuō)，科技板的推出，預(yù)計(jì)將對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一是拓寬融資渠道，緩解資金壓力，科技板通過(guò)支持金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)及私募機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，為不同生命周期的企業(yè)提供定制化融資方案。例如，對(duì)于早期初創(chuàng)企業(yè)，頭部私募機(jī)構(gòu)可通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期債券引導(dǎo)資金“投早、投小、投硬科技”，解決種子期和初創(chuàng)期企業(yè)因高風(fēng)險(xiǎn)難以獲得傳統(tǒng)融資的問(wèn)題，對(duì)于成長(zhǎng)期與成熟期企業(yè)，可直接在科技板發(fā)行中長(zhǎng)期債券用于研發(fā)投入、并購(gòu)重組等，彌補(bǔ)傳統(tǒng)股權(quán)融資周期短、成本高的短板。

二是降低融資成本，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，科技板通過(guò)創(chuàng)新債券發(fā)行交易制度（如信用增級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具），能夠降低科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債門(mén)檻和成本，吸引更多市場(chǎng)化資金參與。

三是提升企業(yè)信用與市場(chǎng)關(guān)注度，通過(guò)債券發(fā)行，科創(chuàng)企業(yè)可逐步建立公開(kāi)市場(chǎng)信用記錄，提升信用評(píng)級(jí)，為后續(xù)融資創(chuàng)造有利條件。此外，科技板聚焦“硬科技”屬性，符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向，能吸引更多機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，形成良性資金循環(huán)。

四是促進(jìn)長(zhǎng)期投資與研發(fā)投入?？萍及骞膭?lì)發(fā)行長(zhǎng)期限債券，與科技研發(fā)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)相契合，避免“短債長(zhǎng)投”的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，再結(jié)合技術(shù)改造再貸款等工具，形成“債券融資+信貸支持+股權(quán)投資”的全鏈條服務(wù)體系，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。

明明進(jìn)而概括，債券市場(chǎng)“科技板”的設(shè)立不僅是融資工具的創(chuàng)新，更是金融支持科技創(chuàng)新體系的關(guān)鍵突破。通過(guò)多元化債券產(chǎn)品、政策激勵(lì)與市場(chǎng)化機(jī)制的結(jié)合，有望系統(tǒng)性緩解科技企業(yè)融資難題，加速科技成果轉(zhuǎn)化，助力國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略落地。

封面圖片來(lái)源：601988.SH)\中國(guó)人民銀行 加息 降息 降準(zhǔn) 央行 人民幣中間價(jià) 中國(guó)央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值（每經(jīng)記者 彭斐 攝