本周前四個(gè)交易日，市場(chǎng)以震蕩為主，周五上攻，上證指數(shù)站上3400點(diǎn)。全周，A股三大指數(shù)的漲幅在0.97%~1.39%之間，上證50指數(shù)的周漲幅達(dá)到2.18%。從板塊來(lái)看，藍(lán)籌方向的漲幅更為突出，科技方向以震蕩或調(diào)整為主。

那么，下周市場(chǎng)會(huì)延續(xù)反彈嗎？行情是否已進(jìn)入新的周期？哪些板塊會(huì)是未來(lái)一段時(shí)間的主流呢？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！在3月9日的對(duì)話中，你提到，本周大盤更多的是呈現(xiàn)震蕩上行及重心上移的走勢(shì)，實(shí)際走勢(shì)印證了你的判斷。對(duì)于下周的大盤走勢(shì)，你怎么看？周五藍(lán)籌崛起，是否意味著藍(lán)籌的行情要來(lái)了呢？

道達(dá)：市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，且大盤站上3400點(diǎn)，我認(rèn)為與政策利好有一定的關(guān)系。

比如3月6日的經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安關(guān)于財(cái)政政策的表述是“持續(xù)用力、更加給力”。當(dāng)時(shí)達(dá)哥就提到，這既亮明了態(tài)度，又表明了政策的力度。

再比如，3月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議。本次會(huì)議提出，全面啟動(dòng)實(shí)施新一輪資本市場(chǎng)改革。當(dāng)時(shí)達(dá)哥就提到，從歷史來(lái)看，資本市場(chǎng)改革容易催化一波行情。因此，對(duì)于新一輪資本市場(chǎng)改革，值得期待。

周五至今，又出現(xiàn)了利好消息，比如今年前兩個(gè)月社融增量的累計(jì)量超出市場(chǎng)預(yù)期。金融監(jiān)管總局稱，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下加大個(gè)人消費(fèi)貸款投放力度。另外，在提振消費(fèi)方面，國(guó)新辦將于3月17日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹提振消費(fèi)有關(guān)情況。

下周，還有一些事件值得關(guān)注，國(guó)內(nèi)方面將公布1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)、1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)、3月LPR利率等；海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、日本央行等將公布最新利率決議。

聊完宏觀層面，接下來(lái)聊下市場(chǎng)。

周五，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上攻，在達(dá)哥看來(lái)并不意外。因?yàn)樽罱鼛滋爝_(dá)哥都在強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)出現(xiàn)的變化，提醒大家要注意行情是否進(jìn)入新的周期。

上證指數(shù)周五不僅突破了去年12月末的高點(diǎn)，而且力度與強(qiáng)度都比較不錯(cuò)。我認(rèn)為，現(xiàn)在可以從左側(cè)確認(rèn)行情已經(jīng)進(jìn)入到新的周期，未來(lái)一段時(shí)間的主基調(diào)是橫盤震蕩或震蕩向上。

到底是橫盤震蕩還是震蕩向上，可能更多地要看證券板塊及藍(lán)籌板塊的表現(xiàn)。如果他們拉升力度較大且持續(xù)性較好，那么就是震蕩向上；反之，如果他們休息搭建平臺(tái)，那么市場(chǎng)的主基調(diào)就是橫盤震蕩。

不論如何，當(dāng)前不用擔(dān)心市場(chǎng)是否會(huì)有大的調(diào)整，以輕指數(shù)、重視板塊個(gè)股為主。

達(dá)哥這樣說(shuō)，并非沒(méi)有道理。周五兩市成交額前十的個(gè)股，全部是金融、消費(fèi)的大市值藍(lán)籌股，這種情況在最近一段時(shí)間比較罕見(jiàn)。

消息面上，《求是》雜志2025年第6期刊發(fā)國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委署名文章《堅(jiān)定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)》。文章提到，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)是一以貫之的要求，也具有鮮明的時(shí)代特征和實(shí)踐導(dǎo)向。

牛博士：感謝達(dá)哥的觀點(diǎn)分享，你的話讓我感覺(jué)又到了該好好掙錢的時(shí)候。那么，對(duì)于下周的機(jī)會(huì)，你又是如何看待的呢？

道達(dá)：剛剛我們談到了金融與消費(fèi)，其實(shí)無(wú)論是金融股、消費(fèi)股還是藍(lán)籌股，他們差不多是一體的。

在市場(chǎng)向上的周期里，這些板塊具有較高程度的同向性。這些板塊包括銀行、證券、保險(xiǎn)、釀酒、食品飲料、煤炭、電力等。如果市場(chǎng)向上走，那么這些板塊應(yīng)該獲得重視。

以金融板塊為例，消息面也出現(xiàn)了一些利好消息，比如“國(guó)君+海通”合并后新公司定名“國(guó)泰海通證券”，東方財(cái)富2024年度凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史新高，瑞眾保險(xiǎn)舉牌中信銀行H股等。

再以消費(fèi)為例，呼和浩特出臺(tái)了兩個(gè)堪稱“王炸”的政策。首先是育兒補(bǔ)貼政策，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是“一孩1萬(wàn)，二孩5萬(wàn)，三孩10萬(wàn)”；其次是在義務(wù)教育階段，三孩及以上孩子入學(xué)可在全市自由選擇。

與其他城市的育兒補(bǔ)貼政策相比，呼和浩特的政策無(wú)論是在補(bǔ)貼金額方面，還是在入學(xué)教育方面，都是有力度的，而且誠(chéng)意滿滿。這個(gè)政策既能提高出生率，又能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

以三孩及以上孩子入學(xué)可在全市自由選擇為例，如果其他城市也出臺(tái)這個(gè)政策，我認(rèn)為生育率會(huì)提高不少，畢竟能解決家長(zhǎng)在名校焦慮方面的痛點(diǎn)。

比如成都的“四七九”，北京的人大附中、北師大附中、北京四中等，如果三孩及以上孩子能自由選擇入學(xué)到本市的這些中學(xué)，不用我說(shuō)，家長(zhǎng)們都知道政策的含金量到底有多高。

藍(lán)籌方向還有一個(gè)板塊，那就是有色板塊。這個(gè)板塊，達(dá)哥最近幾天都在提。

從國(guó)際宏觀角度來(lái)看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)有自己的節(jié)奏，但特朗普多次“喊話”要求美聯(lián)儲(chǔ)降息，無(wú)疑提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息速度方面的預(yù)期。全球進(jìn)入“放水”周期，那么大宗商品的價(jià)格無(wú)疑會(huì)得到提振。

從行業(yè)層面來(lái)看，鉍、錫、銻、鈷等部分能源金屬及稀有金屬品種，已經(jīng)開(kāi)始漲價(jià)。

受相關(guān)傳聞的影響，人形機(jī)器人板塊周五大幅上漲，部分品種還創(chuàng)下了新高。雖然達(dá)哥從去年12月就一直在提人形機(jī)器人板塊是中線關(guān)注板塊，但因?yàn)樽罱鼛讉€(gè)月漲幅較大的原因，需要注意節(jié)奏。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：下周重點(diǎn)觀察以券商股為代表的金融板塊的走勢(shì)。

如果金融板塊的上攻力度較為給力，且持續(xù)性較好，那么市場(chǎng)會(huì)以震蕩向上為主，此時(shí)應(yīng)重視藍(lán)籌方向，包括金融、食品飲料、釀酒、煤炭、有色等。

如果金融板塊的上攻力度不足，且持續(xù)性不好，我認(rèn)為這是在為未來(lái)的行情搭建平臺(tái)，市場(chǎng)短期會(huì)以橫盤震蕩或震蕩為主，此時(shí)應(yīng)戰(zhàn)略重視藍(lán)籌，戰(zhàn)術(shù)上把控好細(xì)節(jié)。另外，橫盤震蕩期間，科技股方向會(huì)反復(fù)活躍，盡量把握好節(jié)奏。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝