每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，2025年2月以來(lái)，長(zhǎng)債利率整體震蕩上行，期間債市各類機(jī)構(gòu)交易行為出現(xiàn)明顯分化，基金與國(guó)有行成為市場(chǎng)主要利率賣盤，而農(nóng)商行與保險(xiǎn)在長(zhǎng)端則仍有明顯的調(diào)后買入行為。往后來(lái)看，隨著10年國(guó)債收益率重回24M12“適度寬松”貨政立場(chǎng)提出前的水平，疊加融資成本和市場(chǎng)穩(wěn)定性的考量，來(lái)自監(jiān)管部門對(duì)債市情緒的壓制或邊際趨緩，可以資金面流動(dòng)性作為重點(diǎn)參考，但這并不意味著利率存在新一輪趨勢(shì)下行的機(jī)會(huì)，債市短期內(nèi)仍將處于高波動(dòng)階段。