每經(jīng)記者 張蕊    每經(jīng)編輯 陳旭    

金融是國民經(jīng)濟的血脈。今年的政府工作報告提出，“推動社會綜合融資成本下降，提升金融服務(wù)可獲得性和便利度”。在深化財稅金融體制改革方面，報告明確提出，“完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融標準體系和基礎(chǔ)制度”。

3月5日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，明確提出，到2027年，金融“五篇大文章”發(fā)展取得顯著成效，重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的融資可得性和金融產(chǎn)品服務(wù)供需適配度持續(xù)提升，相關(guān)金融管理和配套制度機制進一步健全。

數(shù)字金融如何協(xié)同科技金融、綠色金融、普惠金融和養(yǎng)老金融發(fā)展？AI（人工智能）理財興起，金融業(yè)需在算法透明度與倫理審查方面建立哪些底線規(guī)則？如何應對科技金融面臨的挑戰(zhàn)？怎樣才能更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資？

帶著這些問題，近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）對李東榮研究員進行了專訪。

李東榮深耕金融領(lǐng)域40余年，在金融系統(tǒng)中曾多年從事科技管理。在接受記者采訪時，李東榮坦言，認真學習了這些文件精神后，他深感振奮和受到啟發(fā)。

數(shù)字金融是金融“五篇大文章”的紐帶和助推器

NBD：您在多個場合提到“數(shù)字金融是金融‘五篇大文章’的紐帶和助推器”，能否請您具體闡釋下數(shù)字金融如何協(xié)同科技金融、綠色金融、普惠金融和養(yǎng)老金融發(fā)展？

李東榮：非常高興就數(shù)字金融這個話題進行交流。近日國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，提出了做好金融“五篇大文章”的總體要求、重點領(lǐng)域和主要著力點等內(nèi)容，并再次提出推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展，強化數(shù)字驅(qū)動的金融業(yè)務(wù)運營體系。

在“五篇大文章”中，既有各自的側(cè)重內(nèi)容，也有相互之間的關(guān)系。依我之見，數(shù)字金融在這之中發(fā)揮著紐帶和助推器的作用。

一方面，數(shù)字金融的發(fā)展強調(diào)對于數(shù)字經(jīng)濟的金融支持，要以數(shù)據(jù)要素和數(shù)字技術(shù)為關(guān)鍵驅(qū)動，推動建成與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展高度適應的金融體系；另一方面，數(shù)據(jù)要素作為新的生產(chǎn)要素，也是影響未來金融科技發(fā)展的重要因素，數(shù)字金融的發(fā)展程度，數(shù)據(jù)要素的運用范圍也將直接影響科技金融、綠色金融、普惠金融和養(yǎng)老金融的服務(wù)質(zhì)效。具體來看，數(shù)字金融可以從以下幾方面助力其他幾篇“大文章”的發(fā)展：

數(shù)字金融協(xié)同科技金融發(fā)展方面：數(shù)字金融通過大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，能夠更精準地評估科技企業(yè)的風險，優(yōu)化信貸流程和風控體系，為科技企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)提供更高效、更靈活覆蓋科技企業(yè)全生命周期的金融支持，推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的良性循環(huán)。同時，數(shù)字金融的發(fā)展還能助力金融機構(gòu)開展前沿技術(shù)研究與應用，拓寬先進科技的應用場景。

數(shù)字金融協(xié)同綠色金融發(fā)展方面：數(shù)字金融可以為綠色金融提供強大的技術(shù)支撐。通過數(shù)字化手段，金融機構(gòu)可以將綠色低碳目標融入金融服務(wù)，為企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型提供支持。

例如，利用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)綠色金融項目的全流程跟蹤和透明化管理，能夠助力綠色信貸、綠色債券等業(yè)務(wù)的資金穿透管理，降低“洗綠”“漂綠”風險，提升綠色金融的公信力和效率；通過隱私計算技術(shù)，能夠促進有關(guān)數(shù)據(jù)“可用不可見”，強化相關(guān)數(shù)據(jù)安全融合應用；依托物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，有助于對綠色資產(chǎn)情況、環(huán)境風險信息等在線采集、實時監(jiān)測，提高綠色識別精準化、評級定價智能化、預警處置自動化水平和效率。這些都將推進綠色金融的可持續(xù)發(fā)展。

數(shù)字金融協(xié)同普惠金融發(fā)展方面：數(shù)字金融是推動普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的核心動力。通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型和多元化的觸達渠道，數(shù)字金融充分運用移動物聯(lián)網(wǎng)、智能終端等現(xiàn)代信息技術(shù)，建立線上線下、多元化、立體式的金融服務(wù)渠道，為個人和企業(yè)提供“隨時、隨地、隨心”的接入服務(wù)，破除金融發(fā)展特別是普惠金融發(fā)展的時空限制。

同時，在充分運用數(shù)字技術(shù)的情況下，普惠金融服務(wù)可以向經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)傾斜，利用技術(shù)手段盡可能提高金融服務(wù)的可觸達性，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)貸款、幫扶項目對脫貧人口和低收入人群的帶動作用，同時促進區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。數(shù)字金融還推動了普惠金融從單一信貸服務(wù)向財富管理等多元化領(lǐng)域擴展。

數(shù)字金融協(xié)同養(yǎng)老金融發(fā)展方面：數(shù)字金融在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的應用主要體現(xiàn)在適老化服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新上。一方面，從提升服務(wù)的可得性上看，通過數(shù)字平臺，金融機構(gòu)可以為偏遠地區(qū)和老齡群體提供便捷的理財和儲蓄服務(wù)；另一方面，從提升服務(wù)質(zhì)效上看，金融機構(gòu)通過大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，可以為老年人提供定制化的養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)，助力養(yǎng)老金融的普及。此外，數(shù)字金融還可以支持養(yǎng)老金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，滿足多層次的養(yǎng)老需求。

促進金融數(shù)據(jù)與工商、稅務(wù)等專業(yè)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通

NBD：金融領(lǐng)域積累了大量具有高價值的金融數(shù)據(jù)，而一些政府部門也擁有大量企業(yè)信用信息等，是金融機構(gòu)開展貸款、投資等業(yè)務(wù)的重要參考依據(jù)。但目前政府部門與金融機構(gòu)之間、金融機構(gòu)相互之間數(shù)據(jù)的流通利用并不順暢，您覺得主要有哪些原因？對于促進金融領(lǐng)域數(shù)據(jù)的流通、共享、利用，您有哪些思考？

李東榮：我認為金融數(shù)據(jù)流通不暢的原因主要有以下幾方面：

一是出于對數(shù)據(jù)安全方面的擔憂。數(shù)據(jù)的安全性和隱私保護一直是金融機構(gòu)和企業(yè)最關(guān)心的問題。由于沒有建立起有效的信任機制，各方在數(shù)據(jù)共享過程中存在信任障礙，擔心數(shù)據(jù)泄露和濫用風險，導致數(shù)據(jù)流通意愿不強。同時，金融機構(gòu)與政府部門之間的數(shù)據(jù)壁壘依然存在，金融機構(gòu)難以獲取企業(yè)全面的信息，限制了數(shù)據(jù)在風險評估和信貸決策中的應用。

二是由于制度和技術(shù)不完善。目前數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬、交易定價、安全治理等基礎(chǔ)制度仍有待進一步完善，數(shù)據(jù)要素市場的交易體系和合規(guī)機制仍需進一步健全。此外，數(shù)據(jù)流通的技術(shù)支撐能力不足，如隱私計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)的應用仍處于探索階段。

三是數(shù)據(jù)質(zhì)量和使用成本問題。由于缺乏有效的數(shù)據(jù)治理，各類數(shù)據(jù)的質(zhì)量和可用性參差不齊，增加了金融機構(gòu)在數(shù)據(jù)應用過程中的成本。同時，數(shù)據(jù)流通的市場化機制尚未完全建立，獲取和使用成本較高，限制了數(shù)據(jù)的廣泛應用。

對于促進金融數(shù)據(jù)的流通、共享、利用，我個人有以下幾方面建議：

一是完善數(shù)據(jù)流通的制度框架。加快構(gòu)建數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、交易定價、收益分配等基礎(chǔ)制度，進一步明確數(shù)據(jù)的權(quán)屬和使用規(guī)則。同時，推動建立統(tǒng)一的信用信息服務(wù)平臺，促進金融數(shù)據(jù)與工商、稅務(wù)、司法等專業(yè)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通。

二是加強技術(shù)應用與創(chuàng)新。積極推進隱私計算、區(qū)塊鏈、聯(lián)邦學習（一種分布式人工智能模型訓練技術(shù)）等技術(shù)的應用，保障數(shù)據(jù)在流通中的安全性、隱私性和可用性。推動建立可信數(shù)據(jù)空間，通過技術(shù)手段，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的“可用不可見”，降低數(shù)據(jù)共享的風險，提升數(shù)據(jù)流通的效率。

三是強化監(jiān)管與合規(guī)。加強對數(shù)據(jù)流通的監(jiān)管，確保數(shù)據(jù)流通的合規(guī)性和安全性；監(jiān)管部門加強對金融機構(gòu)數(shù)據(jù)治理的指導，推動數(shù)據(jù)治理標準的規(guī)范化。

四是拓展數(shù)據(jù)應用場景。鼓勵金融機構(gòu)在客戶畫像、精準營銷、智能風控等領(lǐng)域加強數(shù)據(jù)融合應用。通過數(shù)據(jù)共享更全面地掌握客戶信息，提升金融服務(wù)的精準度和效率。

人工智能技術(shù)已經(jīng)開始改變金融服務(wù)的模式和效率

NBD：發(fā)展數(shù)字金融離不開眾多的金融科技手段。您曾提到人工智能將成為金融業(yè)的核心競爭力。在您看來，未來人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域的應用將如何改變金融服務(wù)的模式和效率？

李東榮：在千行百業(yè)之中，金融業(yè)作為數(shù)字化程度最高的行業(yè)之一，又屬于信息密集型行業(yè)，一直以來都是人工智能技術(shù)落地應用較為深入的領(lǐng)域，近年來人工智能技術(shù)其實已經(jīng)在一定程度上改變了金融服務(wù)的模式和效率。例如在智能客服、智能投顧、精準營銷等方面通過人機交互的方式為客戶提供個性化、定制化的服務(wù)體驗。

未來，我認為通過建立完善的風險管理框架和技術(shù)治理機制，可以推動大模型技術(shù)的健康發(fā)展，為金融行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型注入新動能，人工智能技術(shù)還將在以下幾方面進一步改變金融服務(wù)的模式和效率。

具體而言，一是服務(wù)模式上更加個性化、智能化。人工智能技術(shù)通過大數(shù)據(jù)分析和機器學習，能夠精準捕捉客戶的個性化需求，從而提供定制化的金融服務(wù)。

例如，智能投顧可以根據(jù)客戶的風險偏好、投資目標和財務(wù)狀況，提供量身定制的投資建議。這種更加智能的“千人千策”的服務(wù)模式，將取代傳統(tǒng)的“千人一面”模式，顯著提升客戶體驗。未來，金融機構(gòu)將更多地依賴AI技術(shù)實現(xiàn)智能化運營。

二是金融機構(gòu)運營能力得到顯著提升。AI技術(shù)通過自動化流程，減少了對人工的依賴，顯著降低了金融機構(gòu)的運營成本。未來借助特定的行業(yè)模型，金融行業(yè)可以實現(xiàn)從RPA（機器人流程自動化）到智能體（AI Agent）的升級，大模型讓AI Agent具備智能化決策能力，而RPA作為AI Agent的執(zhí)行單元，借助自動化執(zhí)行能力，可以自動分解任務(wù)并執(zhí)行，進而讓數(shù)字員工像人一樣感知、規(guī)劃、決策、行動、與環(huán)境交互，進一步提升運營效率。

三是金融機構(gòu)數(shù)據(jù)處理能力得到極大提高。AI技術(shù)能夠高效處理海量數(shù)據(jù)，快速生成分析結(jié)果，從而提升金融機構(gòu)的決策效率。這對于需要大量數(shù)據(jù)分析、復雜金融邏輯推理、綜合知識理解和專業(yè)內(nèi)容生成的環(huán)節(jié)具有獨特的價值。

例如，在信用評價方面，AI模型可廣泛使用結(jié)構(gòu)化（如交易記錄）和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（如行為數(shù)據(jù)、消費習慣等）對客戶進行綜合評估，從而大幅提高信用評價的效率、準確度和覆蓋范圍。

金融機構(gòu)使用AI技術(shù)應盡可能提升算法透明度和可解釋性

NBD：我們注意到，目前不少人利用DeepSeek（深度求索）炒股、理財，AI理財也引發(fā)關(guān)注。生成式AI技術(shù)可能顛覆傳統(tǒng)投顧與風控，您認為金融業(yè)需在算法透明度與倫理審查方面建立哪些底線規(guī)則？

李東榮：我認為可以從以下幾方面建立底線規(guī)則：

一是提升算法透明度與可解釋性。生成式AI的運算結(jié)果本身具有一定的復雜性，這種“黑箱”特性可能引發(fā)合規(guī)風險。因此，金融機構(gòu)在使用AI技術(shù)時，應盡可能提升算法的透明度和可解釋性。例如，金融機構(gòu)應向投資者清晰披露AI模型的基本邏輯和決策依據(jù)并提供詳細的解釋，避免因算法不透明導致的誤解或信任危機。

二是加強科技倫理與合規(guī)性審查。AI技術(shù)的應用必須符合倫理和法律標準，避免因技術(shù)濫用導致的不公平現(xiàn)象。具體措施包括：建立倫理審查機制，對AI模型的設(shè)計、訓練和應用進行定期審查；避免算法歧視，確保AI模型在決策過程中不因性別、種族、年齡等因素產(chǎn)生偏見；強化監(jiān)管與合規(guī)，加強對AI技術(shù)應用的監(jiān)管，確保其符合金融市場的法律法規(guī)。

三是做好投資者教育與風險提示。AI技術(shù)雖然為投資決策提供了便利，但投資者仍需具備一定的風險意識。一方面，金融機構(gòu)和監(jiān)管部門應加強投資者教育，通過多種渠道向投資者普及AI理財?shù)闹R和風險，幫助其理性看待AI建議。另一方面，在提供服務(wù)時應進行明確的風險提示，在AI平臺提供投資建議時，必須明確告知投資者AI建議僅供參考，最終決策需由投資者自行判斷。

確保金融科技創(chuàng)新活動不會損害消費者權(quán)益

NBD：如何避免“過度監(jiān)管抑制創(chuàng)新”或“監(jiān)管滯后助長風險”？如何通過制度設(shè)計實現(xiàn)兩者的良性互動？

李東榮：在金融創(chuàng)新與監(jiān)管的動態(tài)平衡過程中，如何避免“過度監(jiān)管抑制創(chuàng)新”和“監(jiān)管滯后助長風險”一直以來都是金融監(jiān)管部門的重要任務(wù)。

近年來，隨著金融科技的快速發(fā)展，金融創(chuàng)新的模式和風險特征發(fā)生了深刻變化，這對監(jiān)管提出了更高要求。我認為可從以下幾個方面著手，實現(xiàn)創(chuàng)新與監(jiān)管的良性互動：

一是建立并完善動態(tài)監(jiān)管機制。金融科技的快速發(fā)展要求監(jiān)管框架具備動態(tài)調(diào)整能力。監(jiān)管部門應通過持續(xù)監(jiān)測市場變化，及時消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。

針對金融科技的創(chuàng)新應用，監(jiān)管部門應建立全生命周期的監(jiān)管機制，從創(chuàng)新產(chǎn)品的設(shè)計、測試到推廣，全程跟蹤風險并及時調(diào)整監(jiān)管策略。

此外，還可以推廣并應用“監(jiān)管沙箱”機制，允許金融機構(gòu)或科技企業(yè)在受監(jiān)管的“安全空間”內(nèi)測試新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，確保創(chuàng)新活動不會對金融穩(wěn)定造成威脅。

二是加大對監(jiān)管科技的應用力度。大數(shù)據(jù)、人工智能和數(shù)字算法等前沿技術(shù)的不斷完善，不僅推動了金融機構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，還推動了監(jiān)管科技的發(fā)展。

應加大對監(jiān)管科技的應用力度，將各類金融活動納入監(jiān)管范疇，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管。通過強化系統(tǒng)性風險監(jiān)測，建立健全數(shù)字金融風險監(jiān)測與評估機制，有助于實現(xiàn)風險早發(fā)現(xiàn)、早識別、早預警、早暴露、早處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

三是持續(xù)加強消費者權(quán)益保護。金融科技的快速發(fā)展可能帶來新的風險，在平衡監(jiān)管與創(chuàng)新的過程中應當筑牢消費者保護的底線，確保創(chuàng)新活動不會損害消費者權(quán)益。

數(shù)字技術(shù)在快速發(fā)展的同時可能產(chǎn)生“數(shù)字鴻溝”及“算法歧視”，將一部分老年人和其他弱勢群體排斥在外，有失社會公平與正義。部分機構(gòu)還存在違規(guī)獲取用戶數(shù)據(jù)、信息泄露等問題。應當通過強化信息披露和數(shù)據(jù)安全保護，提升消費者對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的認知和信任，使金融創(chuàng)新真正發(fā)揮出服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展的良好功能。

吸引社會資本參與創(chuàng)投要進一步拓寬資本市場退出渠道

NBD：數(shù)據(jù)顯示，中國科技金融在支持科技企業(yè)方面取得了顯著成效。但同時也面臨一些挑戰(zhàn)，比如信息不對稱、風險評估與管理難度大等。您認為應如何應對這些挑戰(zhàn)？

李東榮：我認為應對這些挑戰(zhàn)可以主要從兩方面著手：

一是構(gòu)建更加完善的科技金融生態(tài)體系?？萍紕?chuàng)新服務(wù)于“從0到1”的特性，決定了做好科技金融這篇“大文章”不是簡單地提供更多金融產(chǎn)品和工具，而是需要各參與方一起為科創(chuàng)企業(yè)提供以金融服務(wù)為重要組成部分的覆蓋全生命周期的綜合性服務(wù)平臺。

在這個過程中，各方主體應加強協(xié)同合作，構(gòu)建更加完善的科技金融生態(tài)體系。政府應進一步優(yōu)化政策環(huán)境，加強政策的引導和協(xié)調(diào)作用；金融機構(gòu)之間應加強合作，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補；科技企業(yè)要提高自身的規(guī)范化運作水平和信息透明度，積極與金融機構(gòu)對接；科研機構(gòu)應加強與科技企業(yè)的產(chǎn)學研合作，提高科技成果轉(zhuǎn)化效率。

二是發(fā)揮數(shù)據(jù)要素對科技金融的支撐作用。要發(fā)展科技金融，進而促進科技創(chuàng)新的發(fā)展，關(guān)鍵點之一是要解決數(shù)據(jù)要素如何高效流動的難題，讓數(shù)據(jù)去解決科技金融中價值發(fā)現(xiàn)和信息不對稱的問題。

一方面要提高流通效率，促進不同類型基礎(chǔ)數(shù)據(jù)要素的互聯(lián)互通。支持行業(yè)內(nèi)企業(yè)聯(lián)合制定數(shù)據(jù)流通規(guī)則、標準，聚焦業(yè)務(wù)需求，促進包括基礎(chǔ)公共數(shù)據(jù)、商業(yè)信用數(shù)據(jù)在內(nèi)的多維度數(shù)據(jù)合規(guī)高效流通，提高多主體間數(shù)據(jù)應用效率。鼓勵合規(guī)的市場主體創(chuàng)新服務(wù)模式，打造服務(wù)生態(tài)，提升服務(wù)質(zhì)量，充分實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素價值。

另一方面，要發(fā)揮專業(yè)作用，推動評價認證的互聯(lián)互通。完善技術(shù)價值發(fā)現(xiàn)體系，利用好相關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會給予的認證資質(zhì)名單（例如科技部認定的高新技術(shù)企業(yè)、工信部認證的專精特新“小巨人”企業(yè)等），以及科技部門建立的科創(chuàng)企業(yè)、科技創(chuàng)新項目的打分評估機制，更好地量化評價企業(yè)科技創(chuàng)新能力，分析技術(shù)風險。

NBD：中央經(jīng)濟工作會議提出，“健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)”。您認為在實際操作中，怎樣才能更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資？

李東榮：吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，需要從政策支持、市場機制、監(jiān)管優(yōu)化等多方面入手，營造良好的投資環(huán)境。具體而言：

一是優(yōu)化政策環(huán)境，提升政策吸引力。應當持續(xù)優(yōu)化政策環(huán)境，從產(chǎn)業(yè)、市場準入、稅收、監(jiān)管政策等方面給予更大力度的支持。

例如，放寬市場準入限制，拓寬社會資本可涉足的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，鼓勵社會資本通過多種方式參與基礎(chǔ)設(shè)施和民生項目建設(shè)等。同時可以完善稅收優(yōu)惠政策，通過投資額抵扣應納稅所得額、根據(jù)投資期限給予不同稅收減免等方式，激發(fā)創(chuàng)投基金的投資積極性。

二是進一步拓寬資本市場退出渠道。暢通的退出渠道是吸引社會資本的關(guān)鍵因素，建議可以從多個方面著手。例如，推進IPO（首次公開募股）常態(tài)化，推進上市發(fā)行節(jié)奏的常態(tài)化，暢通創(chuàng)投資本的退出通道；發(fā)展多元化退出渠道，鼓勵發(fā)展并購基金、創(chuàng)業(yè)投資二級市場基金（S基金），提升退出效率；完善多層次資本市場體系，加強區(qū)域性股權(quán)市場、新三板與北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場的互聯(lián)互通，為不同階段的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供多元化的融資支持等。