｜2025年3月19日 星期三｜

NO.1 多家基金公司公告：變更托管人

“國泰君安+海通證券”合并事項持續(xù)推進，在近期官宣擬更名為“國泰海通”后，業(yè)務層面再傳來進展。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，目前已有超過10家公募基金相繼公告稱，旗下基金產(chǎn)品托管人由海通證券變更為國泰君安，包括國聯(lián)基金、招商基金、華安基金、國泰基金、南方基金、天弘基金、嘉實基金、浦銀安盛基金、鵬華基金、永贏基金、國聯(lián)安基金、財通資管、上銀基金、中歐基金等。

點評：此次托管人變更，反映了國泰君安與海通證券合并后的業(yè)務整合力度，有望增強市場競爭力。對于涉及基金公司，此舉可能帶來管理效率的提升，但投資者關(guān)注點將轉(zhuǎn)向服務質(zhì)量和費率變化。在行業(yè)層面，此次變更或促使其他券商加快資源整合，提升整體服務水平。對股市整體而言，此類業(yè)務調(diào)整預示著金融行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，有利于市場穩(wěn)定發(fā)展。

NO.2 國聯(lián)證券H股證券簡稱將變更為“國聯(lián)民生”

3月18日，國聯(lián)證券H股發(fā)布公告稱，2025年3月6日，香港公司注冊處處長發(fā)出《注冊非香港公司變更名稱注冊證明書》(下稱《證明書》)，《證明書》確認公司根據(jù)《公司條例》（香港法例第622章）第16部在香港注冊的英文名稱由“Guolian Securities Co., Ltd.”變更為“Guolian Minsheng Securities Company Limited”，中文名稱由“國聯(lián)證券股份有限公司”變更為“國聯(lián)民生證券股份有限公司”。公告還稱，公司于聯(lián)交所進行買賣H股的中文證券簡稱將由“國聯(lián)證券”變更為“國聯(lián)民生”。

點評：國聯(lián)證券H股更名為“國聯(lián)民生”，這一變更反映了公司戰(zhàn)略方向的調(diào)整，可能增強其在民生領(lǐng)域的市場影響力。對于公司本身，此舉或提升品牌識別度，但投資者需關(guān)注其后續(xù)業(yè)務布局和市場表現(xiàn)。在行業(yè)層面，此舉可能促使同業(yè)關(guān)注服務民生的策略。對整體股市而言，此變更短期內(nèi)影響有限，但長期可能成為行業(yè)發(fā)展趨勢的一個信號。

NO.3 卷ETF太燒錢，中小公募差異化布局指增基金

在ETF市場競爭日益激烈的背景下，許多中小公募基金公司正面臨著進退兩難的尷尬處境。發(fā)展ETF業(yè)務的高門檻讓多數(shù)中小公募難以承擔，而錯失ETF業(yè)務的發(fā)展機遇，又可能導致這些公司發(fā)展受限。為抓住被動投資的發(fā)展機遇，許多中小公募選擇通過指數(shù)增強基金來破局。這可以規(guī)避與頭部公募在場內(nèi)進行直接競爭，也可以發(fā)揮自身在主動管理方面的差異化優(yōu)勢。今年以來，已有20余只指數(shù)增強基金成立。其中，在中證A500這一熱門賽道，已有十余家公募成立指增產(chǎn)品，包括蘇新基金、中金基金、鵬揚基金等中小型公募。

點評：在ETF市場競爭白熱化之際，中小公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)指增基金，尋求差異化發(fā)展。此舉不僅有助于它們規(guī)避與大型公募的直接競爭，還能發(fā)揮其在主動管理上的特長。這一策略或?qū)橹行⌒凸紟硇碌脑鲩L點，同時也預示著指數(shù)增強型產(chǎn)品將成為市場的新寵，對行業(yè)格局產(chǎn)生深遠影響。

NO.4 借道ETF，外資加速布局中國資產(chǎn)

今年，多只海外中國股票ETF繼續(xù)獲得資金凈流入。富途數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF-KraneShares資產(chǎn)規(guī)模為86.29億美元，相較于2024年底的54.14億美元猛增59.4%；MSCI中國ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為65.5億美元，相較于2024年底的54.51億美元增長20.16%；中國大盤股ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為80.9億美元，相較于2024年底的72.67億美元增長11.3%。晨星最新發(fā)布的報告顯示，近5年被動型海外中國主題基金持續(xù)獲得資金凈流入，截至2024年底，規(guī)模排名前十的海外中國主題基金大多為被動型基金。

點評：借道ETF，外資加速布局中國資產(chǎn)，反映出國際投資者對中國市場的積極態(tài)度。這一趨勢可能增強相關(guān)中國概念股的流動性和市場關(guān)注度，對相關(guān)公司市值穩(wěn)定與提升或有正面效應。同時，互聯(lián)網(wǎng)和大盤股ETF的受寵，預示著相關(guān)行業(yè)板塊可能成為市場焦點，影響投資者配置策略。整體而言，外資的這一動向可能為A股市場帶來更多活力，提升市場國際化水平。

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