每經(jīng)編輯 葉峰

今日，醫(yī)藥板塊筑底反彈，創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）收漲5.16%，生物醫(yī)藥ETF（512290）收漲2.14%，醫(yī)療ETF（159828）收漲1.43%，其中生物醫(yī)藥ETF、醫(yī)療ETF連續(xù)5日獲得資金凈流入。

消息面上，近幾日多家創(chuàng)新藥企發(fā)布2024年業(yè)績。中郵證券對創(chuàng)新藥板塊2024年業(yè)績進(jìn)行梳理得出，板塊總體業(yè)績呈現(xiàn)高增長趨勢。

從營收端看，總體呈現(xiàn)明顯增長趨勢，8家實(shí)現(xiàn)了30%以上的增長，其中，百利天恒實(shí)現(xiàn)了936.3%高增速。從利潤端看，2024年數(shù)家創(chuàng)新藥企實(shí)現(xiàn)了扭虧，包括神州細(xì)胞、百利天恒、科興制藥等，榮昌生物、百濟(jì)神州、諾誠健華、康寧杰瑞制藥、再鼎醫(yī)藥、君實(shí)生物等均實(shí)現(xiàn)虧損收窄。（風(fēng)險提示：提及個股業(yè)績僅供參考，不代表投資建議）

沙利文統(tǒng)計顯示，2024年中國創(chuàng)新藥市場規(guī)模超過1.13萬億元。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，至2030年，中國創(chuàng)新藥行業(yè)市場規(guī)模有望接近2.3萬億元。在國內(nèi)外復(fù)雜的宏觀政治環(huán)境之下，醫(yī)藥作為內(nèi)需+剛需的確定性長期成長行業(yè)，綜合比較優(yōu)勢明顯。

基本面角度來看，當(dāng)前醫(yī)保控費(fèi)邊際緩和、醫(yī)療設(shè)備招投標(biāo)回暖、宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)等利好累積，有望帶動消費(fèi)醫(yī)療需求復(fù)蘇。

另外，受益于地緣風(fēng)險緩解、全球流動性改善等因素，2024年減肥藥、ADC、新機(jī)制、新適應(yīng)癥熱點(diǎn)頻出，國產(chǎn)新藥授權(quán)出海再創(chuàng)新高，2024年license-out的首付款總金額達(dá)到60億美元，相較2023年又增加了24%；交易總金額達(dá)到489億美元，同比增長2.3%。當(dāng)前創(chuàng)新藥出海仍為醫(yī)藥行業(yè)中投資主線，創(chuàng)新藥企有望通過借船或造船出海的方式，打開廣闊增量市場。

醫(yī)藥板塊還有AI催化機(jī)遇。AI在醫(yī)藥行業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域包括藥研（化合物及抗體篩選、臨床研究效率提升等）、供應(yīng)鏈質(zhì)控（基于AI的各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)分析和交互等）、輔助診斷/術(shù)中導(dǎo)航（疾病相關(guān)圖像及文字的處理和生成等）、數(shù)字基建（基于AI及大數(shù)據(jù)的高效辦公等）等。

中郵證券表示，“AI+醫(yī)療”有望應(yīng)用于藥物研發(fā)、癌癥診斷、醫(yī)學(xué)影像、手術(shù)機(jī)器人等領(lǐng)域，行業(yè)或迎來巨變。“AI+醫(yī)療”行業(yè)人工智能解決方案的全球市場規(guī)模預(yù)計將由2022年的137億美元增至2030年的1553億美元，CAGR為 35.5%，行業(yè)存在爆發(fā)式增長機(jī)會。

從醫(yī)藥行業(yè)估值來看，以中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，經(jīng)歷了過去幾年的連續(xù)調(diào)整，目前PE估值較低?？v觀市場主流寬基和各大子行業(yè)板塊，醫(yī)藥板塊當(dāng)前還是處在弱預(yù)期和低估值的階段，消費(fèi)復(fù)蘇與投融資回暖背景下，醫(yī)藥板塊作為超跌賽道，潛在修復(fù)彈性值得關(guān)注。

感興趣的投資者可以關(guān)注創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）布局機(jī)遇。

生物醫(yī)藥ETF（512290）：涵蓋生物創(chuàng)新藥+CXO+血制品+疫苗+檢測

創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）：一鍵布局A+H股創(chuàng)新藥龍頭

醫(yī)療ETF（159828）：集齊醫(yī)療器械+醫(yī)療服務(wù)龍頭

注：數(shù)據(jù)來源Wind。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。提及基金為股票型，預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型、債券型和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型，其風(fēng)險收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。如需購買請詳閱基金法律文件，選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的風(fēng)險等級產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。