每經(jīng)記者 段思瑤    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 余婷婷    

過去一年，商用車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司冷暖各異。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)重型貨車市場(chǎng)，銷量排名前五名的依次為中國(guó)重汽、一汽解放、陜汽集團(tuán)、東風(fēng)公司、北汽福田；客車市場(chǎng)則由金龍汽車、宇通客車、中通客車包攬前三。

銷量的增長(zhǎng)，也反映在了業(yè)績(jī)上。在商用車市場(chǎng)低位運(yùn)行的2024年，行業(yè)內(nèi)部盈利分化加劇。其中，濰柴動(dòng)力營(yíng)收超2000億元，中國(guó)重汽、一汽解放、宇通客車營(yíng)業(yè)收入均超百億元。相較之下，部分因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一或新能源轉(zhuǎn)型滯后的商用車上市公司仍顯得“鈔”能力不足。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已公布2024年度報(bào)告的商用車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有7家，營(yíng)業(yè)收入近4000億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱歸母凈利潤(rùn)）總計(jì)近190億元，研發(fā)投入近140億元。

圖片來源：每經(jīng)記者 段思瑤 制表

客車市場(chǎng)“賺錢”更容易？

2024年，客車和重型貨車市場(chǎng)走出了兩條不一樣的路。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年，國(guó)內(nèi)貨車銷量336.2萬(wàn)輛，同比下降5%；客車市場(chǎng)銷量51.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.9%。

客車市場(chǎng)一片大好形勢(shì)下，四大客車上市公司2024年銷量均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，金龍汽車?yán)塾?jì)銷量超5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.07%；宇通客車?yán)塾?jì)銷量約4.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.48%；中通客車?yán)塾?jì)銷量1.14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51.49%；安凱客車?yán)塾?jì)銷量約5837輛，同比增長(zhǎng)34.87%。

截至目前，僅有宇通客車、安凱客車公布了2024年度報(bào)告。其中，宇通客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入372.18億元，同比增長(zhǎng)37.63%；歸母凈利潤(rùn)41.16億元，同比增長(zhǎng)126.53%。安凱客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.35億元，同比增長(zhǎng)27.43%；歸母凈利潤(rùn)839.2萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。此前，金龍汽車也在其2024年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中披露，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1.45億元，將同比增長(zhǎng)93.08%。

受“以舊換新”政策出臺(tái)、出口市場(chǎng)等影響，客車市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)大中型座位客車銷量3.63萬(wàn)輛，同比提升24.34%；國(guó)內(nèi)公交需求同比增長(zhǎng)34.29%，達(dá)到2.96萬(wàn)輛。

在2024年度報(bào)告中，多家客車上市公司對(duì)今年客車市場(chǎng)形勢(shì)態(tài)度樂觀。宇通客車表示，“2025年公司收入計(jì)劃為421.33億元”；安凱客車更是在2024年度報(bào)告中定下目標(biāo)——計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)整車銷量6500輛，銷售收入實(shí)現(xiàn)30億元。

“山東重工系”營(yíng)收總攬超2600億元

相較于客車市場(chǎng)的快速?gòu)?fù)蘇，與公路、地產(chǎn)等領(lǐng)域關(guān)聯(lián)密切的重卡行業(yè)，在過去一年由于工程類重卡需求較低、運(yùn)價(jià)低迷、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，市場(chǎng)發(fā)展并不順利。從整體來看，只有濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽等少數(shù)重卡產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，在2024年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。

在已發(fā)布2024年度報(bào)告的重卡產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，濰柴動(dòng)力以“動(dòng)力總成、整車整機(jī)及關(guān)鍵零部件”作為核心業(yè)務(wù)板塊，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2157億元，同比增長(zhǎng)0.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)114億元，同比增長(zhǎng)26.5%。

與濰柴動(dòng)力同屬于山東重工集團(tuán)旗下的中國(guó)重汽，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入449.29億元，同比增長(zhǎng)6.8%；歸母凈利潤(rùn)14.79億元，同比增長(zhǎng)36.96%。

相較于中國(guó)重汽，一汽解放雖在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（585.81億元）增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)僅為6.22億元，不足中國(guó)重汽的一半。此外，中集車輛營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。在當(dāng)前已發(fā)布2024年度報(bào)告的重卡產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，一汽解放、中集車輛也是其中少有的業(yè)績(jī)下滑企業(yè)之一。

雖已被“戴帽”，但ST漢馬的2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不差。報(bào)告期內(nèi)，ST漢馬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.22億元，同比增長(zhǎng)8.91%；歸母凈利潤(rùn)1.57億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

目前，2025年客、貨車報(bào)廢更新細(xì)則已落地。對(duì)商用車企業(yè)來說，這也意味著新一輪的銷量、業(yè)績(jī)比拼開始。宇通客車表示，“2025年，隨著公路客運(yùn)量持續(xù)回升，客運(yùn)用車將有所增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著國(guó)家財(cái)政化債方案全面落地實(shí)施，以及‘以舊換新’補(bǔ)貼政策延續(xù)且補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提高，預(yù)計(jì)將加速之前投入運(yùn)營(yíng)的存量車輛更新”。

方正證券研報(bào)預(yù)測(cè)，鑒于國(guó)四存量重卡更多為現(xiàn)役主力，且本輪新購(gòu)補(bǔ)貼含天然氣等需求旺盛車型，樂觀預(yù)計(jì)本輪政策將催生8萬(wàn)~10萬(wàn)輛增量，對(duì)應(yīng)內(nèi)需彈性超10%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖